我們繼續看好裝飾行業的發展前景

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1-8月商品房銷售額同比增長38.7%,商品房銷售面積同比增長25.5%,雖然有小幅的回落,但仍處於近年來的高位。商品房銷售歷來有“金九銀十”的說法,就九月第一周公佈的數据來看,廣州、杭州、深圳、上海等一些南方大城市交易量明顯開始回升。地產市場的景氣向好有望使15年步入低穀的裝飾行業迎來一段上升期。上半年地產銷售的回升已使部分裝飾公司二季度單季收入有了一定的回升,預計這一趨勢有望得到延續。
商品房銷售增速處於高位,使裝飾公司業務逐步回暖。
商品房銷售低於預期,固定資產投資持續下滑。
裝飾行業作為地產後周期行業,商品房銷售增速持續處於高位將對行業收入增速產生持續正向影響;在“金九銀十”成交比較火爆的一些城市項目承接較多的公司,如廣田、亞廈將尤為受益。另外,這些上市公司也正憑借自身的優勢地位順勢擴大自己的影響力,在傢裝業務上精耕細作,超音波拉皮,在“金九銀十”中可能會出現一些質的突破。綜上,我們繼續看好裝飾行業的發展前景,繼續維持廣田集團、亞廈股份、全築股份、金螳螂、洪濤股份等公司的“買入”評級。
風嶮提示。
投資建議。
核心觀點:
在行業增速開始回落,甚至部分公司負增長的情形下,裝飾上市公司憑借自身優勢地位不斷擴大市場影響力,力圖增加市場份額。目前,永和抽水肥,上市公司都在積極推進互聯網傢裝業務,此次“金九銀十”將成為這些品牌流量、產值等數据和未來發展產生重要影響。
裝飾上市公司正憑借自身優勢地位擴大影響力、精耕傢裝業務。
民營企業傢窮則生變,積極探索其他領域。
目前,裝飾公司除了在互聯網傢裝領域深耕之外,還在其他多元領域有所探索。雖然大傢的突破點並不完全一樣,但裝飾龍頭公司直面行業困境、主動掀起行業變革顯得難能可貴。一旦有所突破,有望在經營層面更上一層樓,大溪通馬桶,估值也會得到提升。